Buxhetimi i kapitalit nuk është një supozim i rastësishëm në asnjë biznes. Në këtë artikull, ne do të përdorim Python për të matur NPV dhe IRR për vlerësimin e projektit.
Buxhetimi i kapitalit është një proces planifikimi i qëllimshëm për të përcaktuar nëse një ose më shumë projekte investimi potenciale ia vlen financimi i parave të gatshme përmes strukturës së kapitalizimit të firmës. Qëllimi përfundimtar i buxhetimit të kapitalit është t'u mundësojë vendimmarrësve të zgjedhin me mençuri projektin që mund t'i shtojë vlerë kompanisë së tyre në mënyrë që të mund të përfitojnë aksionerët e tyre.
Në këtë artikull do të prezantohen dy nga metodat më të përdorura të buxhetimit të kapitalit. Ata janë:
- Vlera aktuale neto (NPV)
- Norma e brendshme e kthimit (IRR)
NPV dhe IRR përdoren gjerësisht në shumë biznese dhe janë të ndërlidhura me njëra-tjetrën. Ne do të përdorim Paketa Python Numpy-Financial për të trajtuar të gjitha llogaritjet e kërkuara për NPV dhe IRR.
Parakusht Bibliotekat Python
- NumPy-Financial— https://numpy.org/numpy-financial/
Github
Kodet origjinale të plota burimore të paraqitura në këtë artikull janë në dispozicion në "Github Repo" tim. Mos ngurroni ta shkarkoni (NPV&IRR.ipynb) nëse dëshironi ta përdorni për të ndjekur artikullin tim.
1. Vlera aktuale neto (NPV)
Le të imagjinojmë se kemi një projekt me një kapital investimi fillestar të propozuar prej $100,000. Ne presim që projekti të gjenerojë të ardhura prej $10000, $18000, $25000, $32000, $35000 në pesë vitet e ardhshme.
Pyetja këtu është se sa fitim mund të fitojmë nga projekti pas pesë vjetësh? Një llogaritje e thjeshtë mund të jetë thjesht përmbledhja e të gjitha të ardhurave nga viti i parë deri në vitin e pestë dhe më pas minus me kapitalin fillestar.
Me sa duket projekti është fitimprurës dhe ne mund të fitojmë 20000 dollarë pas pesë vjetësh. Megjithatë, një çështje e dukshme me llogaritjen e thjeshtë është se ajo nuk merr në konsideratë normën e skontimit.
Vlera aktuale e flukseve monetare të ardhshme në pesë vitet e ardhshme nuk është konstante dhe në fakt, vlera do të skontohet nga viti në vit. Flukset e ardhshme të parasë skontohen për dy arsye kryesore:
- Rreziku i investimit. Jo të gjitha projektet kanë të njëjtin nivel rreziku. Një projekt me rrezik më të lartë tenton të ketë një probabilitet më të ulët për të marrë fluksin e parasë. Prandaj, një normë më e lartë e skontimit duhet të aplikohet për ato projekte me rrezik më të lartë.
- Vlera në kohë e parasë. Paraja është më e vlefshme sa më shpejt të merret për shkak të inflacionit, normës së interesit dhe kostove oportune.
Ne kemi nevojë për një mënyrë më të mirë për të vlerësuar përfitimin e një projekti dhe kjo është mënyra se si Vlera aktuale neto (NPV) shfaqet.
Vlera aktuale neto është shuma e vlerave aktuale të të gjitha flukseve monetare të lidhura me një projekt. (Burimi: lumen)
NPV merr në konsideratë normën e skontimit për flukset e ardhshme të parasë. Formula e NPV është si më poshtë:
Ne mund të përdorim funksionin Python Numpy Financial npv për të kryer llogaritjen e NPV për shembullin e projektit të mësipërm. Le të supozojmë se norma e skontimit është 5% në vit.
Rreshti 1–2: Importo bibliotekat
Rreshti 4–5: Vendosni normën e skontimit si 5% dhe krijoni një listë të flukseve monetare të ardhshme. Pika e parë në listë është shuma fillestare e investimit e cila duhet të jetë në shenjë negative.
Rreshti 6: Përdor funksionin Numpy Financial npv për të llogaritur vlerën aktuale neto.
Rezultati tregon se NPV është vetëm 1196,18$ që është shumë më pak se 20000$ (rrjedha e parasë pa marrë parasysh normën e skontimit). Edhe pse projekti është ende fitimprurës, ai mund të mos jetë ende një opsion i mirë investimi për shkak të fitimit relativisht të vogël.
2. Norma e Brendshme e Kthimit (IRR)
Nga shembulli i mësipërm, ne kemi parë që NPV është vetëm 1196,18 dollarë me normën e skontimit prej 5%. Mund të parashikojmë se NPV mund të kthehet në negative nëse e rrisim pak normën e skontimit në 6%. Në fakt, ekziston një metodë formale për të matur qëndrueshmërinë e fluksit të parasë në një projekt. Një metodë e tillë quhet Norma e Brendshme e Kthimit (IRR).
IRR është një mënyrë për të matur normën e skontimit e cila do ta bëjë një NPV të projektit të bëhet zero. (Burimi: CFI)
Formula e IRR është si më poshtë:
Duke marrë të njëjtin shembull më sipër, ne mund të përdorim funksionin Python Numpy Financial irr për të llogaritur IRR-në për projektin.
Rreshti 1: Krijo një listë të flukseve monetare të ardhshme. Pika e parë në listë është shuma fillestare e investimit e cila duhet të jetë në shenjë negative.
Rreshti 2: Përdor funksionin Numpy Financial irr për të llogaritur normën e brendshme të kthimit.
IRR që rezulton është 5,36%. Kjo do të thotë se projekti aktual ka një elasticitet relativisht të ulët të fluksit monetar dhe për këtë arsye mund të konsiderohet një projekt me rrezik të lartë. Sa më i ulët IRR, aq më i lartë është rreziku i projektit.
3. Përmbledh NPV & IRR
Vetëm imagjinoni se kemi një projekt të dytë me të ardhura të pritshme në pesë vitet e ardhshme si më poshtë:
Le të supozojmë se norma e skontimit për projektin e dytë është gjithashtu 5%. Tani do të llogarisim NPV dhe IRR për projektin e dytë duke përdorur të njëjtat funksione Python Numpy-Financial npv dhe irr.
NPV është 47311,32 $ dhe IRR është 17,72%. Natyrisht, projekti i dytë ka kthime shumë më të mëdha dhe elasticitet më të lartë të flukseve monetare për t'i rezistuar rreziqeve. Duke krahasuar projektin e parë dhe të dytë, i dyti duhet të jetë një opsion më i mirë që mund të sjellë fitime të dëshirueshme për të gjithë aksionarët.
konkluzione
Në këtë artikull, ne kemi kaluar tashmë nëpër dy mjetet më të zakonshme të buxhetimit të kapitalit, dmth. Vlera aktuale neto dhe norma e brendshme e kthimit. Në fakt, ato janë shumë më tepër metoda që përdoren së bashku me NPV dhe IRR si periudha e shlyerjes, raportet e kontabilitetit, etj.
Në realitet, asnjë nga mjetet e buxhetimit kapital nuk mund të garantojë një projekt fitimprurës pasi të gjitha metodat synojnë vetëm të ofrojnë parashikimin më të mirë bazuar në informacionin dhe supozimet aktualisht të disponueshme. Megjithatë, ato janë padyshim mjete të dobishme që mund të na ndihmojnë të marrim një vendim më të arsyeshëm shumë më tepër sesa një hamendje të rastësishme.
Shpresoj që të kënaqeni duke lexuar këtë artikull.
